Does foreign aid boost energy outward foreign direct investment? Micro-evidence from Chinese firms

You-xing HUANG; Heng-cheng LI; Yu YANG

doi:10.31497/zrzyxb.20201113

特征

变量

测度方法

数据来源

东道国基本经济状态

经济规模

东道国不变价GDP（对数）

世界银行（WDI）

经济发展水平

东道国人均不变价GDP（对数）

世界银行（WDI）

经济增长速度

东道国GDP增长率

世界银行（WDI）

对外开放度

东道国进出口总额与GDP的比值

世界银行（WDI）

汇率变动

东道国当地货币兑美元汇率的年度变化率

世界银行（WDI）

地理障碍

地理距离

东道国首都到中国首都的地理距离（对数）

谷歌地球

要素禀赋

科技资源富集度

东道国高技术产品出口占制成品出口总额的比值

世界银行（WDI）

能源富集度

东道国石油出口占出口总额的比值

世界银行（WDI）

制度差异

制度距离

取东道国与中国间关于制度因素的6个指标（话语权与问责制、政治稳定与杜绝暴力/恐怖主义、政府效率、监管质量、法治水平、腐败控制）绝对值的算术平均

全球治理指标（WGI）数据库

政治关系

战略伙伴关系

通过对中国外交部官方公告中关键信息的提取和手工整理,将东道国与中国的战略伙伴关系由弱到强分为0到5共6级（对数）

中国外交部网站

变量

观察值

均值

标准差

最小值

中位数

最大值

是否进行能源OFDI

102371

0.003

0.051

0.000

1.000

累计援助项目数（对数）

102371

1.566

1.651

0.000

1.099

5.130

当年援助项目数（对数）

102371

0.751

0.850

0.000

0.693

3.584

经济规模（对数）

96621

25.499

1.954

20.632

25.705

30.417

经济发展水平（对数）

100071

8.672

1.576

5.450

8.740

11.425

经济增长速度

96621

0.043

0.069

-0.621

0.043

1.231

贸易开放度

102371

0.393

0.303

0.000

0.323

2.312

汇率变动

87190

0.052

0.553

-0.184

0.000

13.450

地理距离（对数）

97771

14.865

1.193

11.290

15.213

16.117

高技术产品出口比

102371

0.093

0.133

0.000

0.042

0.987

能源出口比

102371

0.217

0.306

0.000

0.062

0.999

制度距离

102371

3.710

2.558

0.021

3.253

12.072

战略伙伴关系（对数）

102371

1.060

0.528

0.000

0.693

1.792

变量

被解释变量：是否进行能源OFDI

模型（1）

模型（2）

模型（3）

模型（4）

模型（5）

模型（6）

模型（7）

累计援助项目数

-0.021^*

0.054^**

0.050^**

0.052^**

0.045^**

0.046^**

0.059^**

(0.013)

(0.022)

(0.023)

(0.026)

经济规模

0.094^***

0.095^***

0.092^***

0.067^***

0.068^***

0.076^***

(0.018)

(0.019)

(0.023)

(0.024)

(0.026)

经济发展水平

0.071^***

0.066^**

0.065^**

0.087^***

0.089^***

0.108^***

(0.027)

(0.028)

(0.030)

(0.031)

(0.034)

经济增长速度

0.044

0.021

0.006

-0.040

-0.045

-0.065

(0.281)

(0.295)

(0.316)

(0.345)

(0.350)

(0.379)

贸易开放度

-0.255^*

-0.260

-0.270^*

-0.301^*

-0.296

-0.309

(0.145)

(0.160)

(0.163)

(0.181)

(0.183)

(0.197)

汇率变动

-0.058

-0.065

-0.086

-0.085

-0.095

(0.048)

(0.049)

(0.061)

(0.059)

(0.061)

地理距离

-0.033^*

-0.036^*

-0.040^**

-0.055^**

-0.058^**

-0.067^***

(0.019)

(0.020)

(0.022)

(0.023)

(0.025)

高技术产品出口比

-0.003

-0.042

-0.107

-0.129

-0.209

(0.217)

(0.222)

(0.216)

(0.219)

(0.240)

能源出口比

0.070

0.078

0.063

0.058

0.013

(0.075)

(0.076)

(0.078)

(0.080)

(0.089)

制度距离

-0.012

-0.013

-0.014

-0.020

(0.011)

(0.012)

战略伙伴关系

0.141^***

0.149^***

0.195^***

(0.054)

(0.055)

(0.061)

截距项

-2.756^***

-5.314^***

-5.280^***

-5.070^***

-4.518^***

-4.367^***

-5.105^***

(0.027)

(0.606)

(0.611)

(0.630)

(0.689)

(0.708)

(0.842)

产业效应

否

是

企业效应

否

是

观察值

102371

78795

70575

46600

Pseduo-

R^{2}

0.001

0.043

0.046

0.065

0.197

对数似然值

-1883.17

-1560.85

-1560.36

-1559.80

-1555.62

-1499.77

-1207.48

χ^{2}

-统计量

2.79

113.93

111.11

111.64

113.89

154.50

622.06

变量

被解释变量：是否进行能源OFDI

模型（1）

模型（2）

模型（3）

模型（4）

模型（5）

模型（6）

模型（7）

当年援助项目数

-0.041

0.094^**

0.089^**

0.091^**

0.086^**

0.087^**

0.109^**

(0.026)

(0.041)

(0.042)

(0.043)

(0.047)

经济规模

0.094^***

0.096^***

0.092^***

0.066^***

0.067^***

0.076^***

(0.018)

(0.019)

(0.020)

(0.023)

(0.024)

(0.027)

经济发展水平

0.064^**

0.059^**

0.084^***

0.086^***

0.104^***

(0.026)

(0.028)

(0.029)

(0.033)

经济增长速度

0.029

0.001

-0.013

-0.057

-0.062

-0.084

(0.278)

(0.293)

(0.313)

(0.343)

(0.349)

(0.377)

贸易开放度

-0.258^*

-0.262

-0.272^*

-0.304^*

-0.299

-0.313

(0.146)

(0.162)

(0.164)

(0.183)

(0.185)

(0.199)

汇率变动

-0.051

-0.052

-0.059

-0.082

-0.081

-0.090

(0.043)

(0.045)

(0.046)

(0.060)

(0.058)

(0.060)

地理距离

-0.032^*

-0.035^*

-0.039^**

-0.055^**

-0.058^**

-0.067^***

(0.019)

(0.020)

(0.022)

(0.023)

(0.025)

高技术产品出口比

-0.011

-0.047

-0.114

-0.136

-0.217

(0.216)

(0.221)

(0.215)

(0.218)

(0.239)

能源出口比

0.078

0.086

0.069

0.064

0.022

(0.074)

(0.076)

(0.077)

(0.079)

(0.088)

制度距离

-0.012

-0.013

-0.014

-0.019

(0.011)

(0.012)

战略伙伴关系

0.148^***

0.155^***

0.203^***

(0.054)

(0.055)

(0.061)

截距项

-2.758^***

-5.260^***

-5.234^***

-5.027^***

-4.490^***

-4.333^***

-5.064^***

(0.026)

(0.594)

(0.601)

(0.623)

(0.679)

(0.697)

(0.832)

产业效应

否

是

企业效应

否

是

观察值

102371

78795

70575

46600

Pseduo-

R^{2}

0.001

0.042

0.043

0.046

0.065

0.197

对数似然值

-1883.19

-1561.30

-1560.68

-1560.15

-1555.55

-1499.76

-1207.44

χ^{2}

-统计量

2.64

115.14

111.72

112.05

114.45

154.26

626.03

变量

被解释变量：能源OFDI决策

Panel A：稀有事件

Panel B: 异质Probit

Panel C: 滞后一期

Panel D: OFDI金额

A-1

A-2

B-1

B-2

C-1

C-2

D-1

D-2

累计援助项目数

0.140^*

0.004^*

0.037

0.002^*

(0.073)

(0.002)

(0.024)

(0.001)

当年援助项目数

0.258^*

0.007^*

0.055

0.003

(0.132)

(0.004)

(0.048)

(0.002)

经济规模

0.193^**

0.192^**

0.020^***

0.021^***

0.090^***

0.006^***

(0.075)

(0.006)

(0.025)

(0.001)

经济发展水平

0.293^***

0.281^***

0.007^**

0.006^**

0.071^**

0.063^**

0.005^***

(0.094)

(0.090)

(0.003)

(0.031)

(0.030)

(0.002)

经济增长速度

0.136

0.098

0.004

0.002

0.074

0.082

-0.001

(1.051)

(1.047)

(0.022)

(0.325)

(0.323)

(0.011)

贸易开放度

-1.106^*

-1.111^*

-0.015

-0.229

-0.225

-0.020^***

(0.658)

(0.666)

(0.015)

(0.171)

(0.173)

(0.007)

汇率变动

-0.264

-0.254

-0.005

-0.329

-0.336

-0.001

(0.199)

(0.195)

(0.005)

(0.004)

(0.202)

(0.209)

(0.001)

地理距离

-0.160^**

-0.161^**

0.000

-0.068^***

-0.005^***

(0.069)

(0.002)

(0.025)

(0.002)

高技术产品出口比

-0.318

-0.348

-0.013

-0.014

-0.213

-0.230

-0.002

(0.682)

(0.680)

(0.016)

(0.242)

(0.011)

能源出口比

0.249

0.274

0.009

0.010

0.060

0.066

0.003

(0.245)

(0.242)

(0.006)

(0.085)

(0.005)

制度距离

-0.042

-0.001

-0.016

-0.015

0.000

(0.033)

(0.034)

(0.001)

(0.012)

(0.001)

战略伙伴关系

0.446^***

0.465^***

0.012^**

0.013^**

0.163^***

0.166^***

0.005

(0.167)

(0.166)

(0.005)

(0.006)

(0.061)

(0.004)

截距项

-12.031^***

-11.881^***

-0.774^***

-0.781^***

-5.094^***

-5.016^***

-0.100^***

-0.098^***

(2.490)

(2.453)

(0.245)

(0.247)

(0.815)

(0.819)

(0.032)

产业效应

是

企业效应

是

观察值

46600

46804

71945

Pseduo-

R^{2}

—

0.195

0.194

—

对数似然值

-1203.53

-1203.59

-1193.06

-1193.45

-1212.21

-1212.80

—

调整

R^{2}

—

0.028

χ^{2}

-统计量

767.25

771.03

81.91

82.57

599.36

599.04

-31568.20

-31568.40

变量

被解释变量：是否进行能源OFDI

Panel A: 累计援助项目数

Panel B: 当年援助项目数

A-1

A-2

A-3

B-1

B-2

B-3

ODA

OOF

ODAOOF

ODA

OOF

ODAOOF

援助项目数

0.081^***

0.060^**

0.151^***

0.099^*

0.112^**

(0.031)

(0.029)

(0.027)

(0.053)

(0.054)

(0.048)

经济规模

0.079^***

0.069^***

0.076^***

0.082^***

0.069^***

0.076^***

(0.027)

(0.026)

(0.027)

(0.026)

(0.027)

经济发展水平

0.121^***

0.090^***

0.107^***

0.109^***

0.079^***

0.102^***

(0.037)

(0.031)

(0.034)

(0.033)

(0.030)

(0.032)

经济增长速度

-0.150

-0.035

-0.068

-0.087

(0.404)

(0.360)

(0.379)

(0.382)

(0.368)

(0.376)

贸易开放度

-0.299

-0.333^*

-0.310

-0.296

-0.336^*

-0.313

(0.201)

(0.198)

(0.197)

(0.203)

(0.199)

汇率变动

-0.090

-0.092

-0.095

-0.088

-0.078

-0.089

(0.056)

(0.061)

(0.056)

(0.059)

地理距离

-0.067^***

-0.069^***

-0.067^***

-0.065^***

-0.072^***

-0.066^***

(0.024)

(0.025)

(0.024)

(0.025)

高技术产品出口比

-0.227

-0.180

-0.208

-0.243

-0.209

-0.212

(0.243)

(0.239)

(0.241)

(0.243)

(0.236)

(0.241)

能源出口比

0.033

0.006

0.014

0.043

0.026

(0.087)

(0.090)

(0.089)

(0.087)

(0.088)

(0.087)

制度距离

-0.018

-0.020^*

-0.019

-0.017

-0.020^*

-0.019

(0.012)

战略伙伴关系

0.212^***

0.181^***

0.193^***

0.225^***

0.191^***

0.202^***

(0.061)

(0.063)

(0.062)

(0.063)

(0.061)

截距项

-5.334^***

-4.658^***

-5.106^***

-5.325^***

-4.522^***

-5.073^***

(0.859)

(0.778)

(0.844)

(0.839)

(0.767)

(0.834)

产业效应

是

企业效应

是

观察值

46600

Pseduo-

R^{2}

0.198

0.196

0.197

0.198

0.196

0.197

对数似然值

-1206.24

-1208.43

-1207.44

-1206.20

-1208.89

-1207.42

χ^{2}

-统计量

630.36

621.73

621.79

640.74

625.57

628.38

变量

被解释变量：是否进行能源OFDI

Panel: A

Panel B: 融资支持

Panel C:技术支持

Panel: D

A-1

B-1

B-2

B-3

C-1

C-2

C-3

C-4

无偿援助

融资援助

低息贷款

债务免除

技术援助

纯技术援助

奖学金

出口信贷

累计援助项目数

0.084^***

0.085^***

0.081^***

0.207^**

0.124^***

0.139^***

0.182^***

0.222^***

(0.032)

(0.029)

(0.083)

(0.044)

(0.047)

(0.057)

(0.055)

经济规模

0.078^***

0.072^***

0.070^***

0.081^***

0.078^***

0.074^***

0.054^**

(0.026)

(0.027)

(0.026)

经济发展水平

0.118^***

0.105^***

0.102^***

0.090^***

0.111^***

0.089^***

0.115^***

(0.035)

(0.032)

(0.033)

(0.031)

(0.032)

经济增长速度

-0.108

-0.075

-0.069

-0.119

-0.085

-0.057

-0.141

-0.119

(0.396)

(0.376)

(0.373)

(0.388)

(0.397)

(0.389)

(0.401)

(0.398)

贸易开放度

-0.299

-0.322

-0.329

-0.282

-0.322

-0.310

-0.346^*

-0.329

(0.196)

(0.199)

(0.201)

(0.203)

(0.205)

(0.204)

(0.208)

(0.201)

汇率变动

-0.089

-0.105

-0.101

-0.105^*

-0.087

-0.084

-0.094

-0.122^*

(0.055)

(0.069)

(0.068)

(0.061)

(0.056)

(0.054)

(0.060)

(0.066)

地理距离

-0.068^***

-0.067^***

-0.068^***

-0.069^***

-0.065^***

-0.072^***

-0.086^***

(0.025)

(0.024)

(0.025)

高技术产品出口比

-0.225

-0.181

-0.183

-0.250

-0.207

-0.224

-0.186

-0.161

(0.244)

(0.236)

(0.235)

(0.242)

(0.245)

(0.239)

(0.237)

能源出口比

0.032

-0.011

0.029

0.041

0.040

0.049

0.024

(0.088)

(0.090)

(0.089)

(0.087)

(0.088)

(0.087)

(0.086)

制度距离

-0.016

-0.020

-0.017

-0.016

-0.014

-0.020^*

-0.022^*

(0.012)

(0.013)

(0.012)

(0.013)

战略伙伴关系

0.204^***

0.186^***

0.185^***

0.233^***

0.206^***

0.208^***

0.202^***

0.170^***

(0.061)

(0.062)

(0.061)

(0.058)

截距项

-5.280^***

-4.931^***

-4.823^***

-5.061^***

-5.224^***

-5.243^***

-4.762^***

-4.245^***

(0.852)

(0.805)

(0.804)

(0.788)

(0.806)

(0.803)

(0.767)

(0.754)

产业效应

是

企业效应

是

观察值

46600

Pseduo-

R^{2}

0.198

0.197

0.198

0.200

对数似然值

-1206.11

-1206.42

-1206.63

-1207.67

-1206.16

-1205.86

-1206.54

-1202.61

χ^{2}

-统计量

627.77

620.25

619.46

635.51

630.93

633.87

632.63

632.94

用途大类

用途小类

包含内容

基础设施

社会基础设施

教育、健康、其他社会基础设施与服务

经济基础设施

通信设施、交通运输与仓储、水供给与污水处理

产业发展

产业总体

农业、林业与渔业、能源生产与供应、制造业、矿业与建筑业、银行与金融服务业、商业和其他服务业、贸易和旅游业、其他多元化产业

能源产业

能源生产与供应

其他产业

农业、林业与渔业、制造业、矿业与建筑业、银行与金融服务业、商业和其他服务业、贸易和旅游业、其他多元化产业

社会发展

食品援助/食品安全、紧急事态响应、环境保护、政府与民间社团发展支持、非食品商品援助、人口政策、妇女发展

政府财政

一般性预算支持、债务相关支持

变量

被解释变量：是否进行能源OFDI

Panel A: 基础设施

Panel B：产业发展

Panel C

Panel D

A-1

A-2

B-1

B-2

B-3

C-1

D-1

社会基础设施

经济基础设施

产业总体

能源产业

其他产业

社会发展

政府财政

累计援助项目数

0.068^*

0.144^***

0.095^***

0.125^***

0.103^**

0.111^***

0.269^***

(0.035)

(0.038)

(0.034)

(0.035)

(0.042)

(0.033)

(0.083)

经济规模

0.075^***

0.070^***

0.075^***

0.064^**

0.079^***

0.072^***

0.084^***

(0.026)

(0.027)

(0.026)

(0.027)

(0.026)

(0.027)

经济发展水平

0.096^***

0.121^***

0.109^***

0.104^***

0.102^***

0.121^***

0.104^***

(0.032)

(0.033)

(0.032)

(0.033)

(0.035)

(0.033)

经济增长速度

-0.060

-0.087

-0.080

-0.143

-0.055

-0.171

-0.103

(0.382)

(0.397)

(0.375)

(0.389)

(0.370)

(0.393)

(0.397)

贸易开放度

-0.323

-0.334^*

-0.291

-0.317

-0.295

-0.314

-0.271

(0.199)

(0.200)

(0.196)

(0.198)

(0.204)

(0.200)

汇率变动

-0.079

-0.116

-0.102

-0.117^*

-0.094

-0.101

-0.109^*

(0.053)

(0.074)

(0.063)

(0.070)

(0.058)

(0.062)

(0.064)

地理距离

-0.066^***

-0.070^***

-0.066^***

-0.075^***

-0.064^***

-0.077^***

-0.070^***

(0.025)

(0.024)

(0.025)

(0.024)

高技术产品出口比

-0.194

-0.145

-0.227

-0.204

-0.239

-0.235

-0.209

(0.244)

(0.235)

(0.239)

(0.240)

(0.238)

(0.242)

(0.245)

能源出口比

0.027

0.010

-0.016

-0.007

-0.011

0.060

0.042

(0.088)

(0.087)

(0.091)

(0.089)

(0.091)

(0.087)

制度距离

-0.018

-0.024^*

-0.020

-0.015

-0.016

(0.012)

(0.013)

(0.012)

(0.013)

(0.012)

战略伙伴关系

0.208^***

0.189^***

0.187^***

0.194^***

0.190^***

0.201^***

0.233^***

(0.061)

(0.060)

(0.061)

(0.060)

(0.062)

截距项

-4.967^***

-5.016^***

-5.078^***

-4.594^***

-5.140^***

-4.990^***

-5.279^***

(0.830)

(0.794)

(0.793)

(0.770)

(0.812)

(0.779)

(0.808)

产业效应

是

企业效应

是

观察值

46600

Pseduo-

R^{2}

0.196

0.200

0.198

0.199

0.197

0.199

对数似然值

-1208.44

-1202.99

-1206.18

-1205.11

-1207.13

-1204.66

-1205.06

χ^{2}

-统计量

625.17

636.51

622.85

618.76

629.32

630.97

644.43

变量

被解释变量：是否进行能源OFDI

Panel A: 合作框架

Panel B: 高失败风险

Panel C

A-1

A-2

B-1

B-2

B-3

C-1

一带一路

AIIB成员

有失败经历

失败数

失败率

低收入国家

累计援助项目数

-0.009

0.066^*

0.177^***

0.099^***

0.079^**

0.062^**

(0.034)

(0.035)

(0.052)

(0.034)

(0.032)

(0.028)

累计援助项目数

\times

国家类型

0.108^***

-0.011

-0.145^***

-0.037^***

-0.073

0.034

(0.039)

(0.037)

(0.047)

(0.012)

(0.059)

(0.144)

经济规模

0.071^***

0.074^***

0.038

0.025

0.085^***

0.087^***

(0.027)

(0.024)

(0.026)

(0.027)

(0.028)

经济发展水平

0.092^**

0.101^***

0.165^***

0.039

0.118^***

0.121^***

(0.037)

(0.034)

(0.035)

(0.036)

经济增长速度

-0.100

-0.299

-0.293

-0.391

-0.072

-0.033

(0.372)

(0.504)

(0.313)

(0.418)

(0.276)

(0.380)

贸易开放度

-0.256

-0.410^*

-0.319^*

0.084

-0.308

-0.261

(0.213)

(0.210)

(0.164)

(0.170)

(0.198)

(0.193)

汇率变动

-0.085

-0.074

-0.171^*

-0.111^**

-0.113

-0.109^*

(0.054)

(0.049)

(0.093)

(0.055)

(0.071)

(0.065)

地理距离

-0.078^***

-0.121^***

-0.051^**

-0.052^**

-0.063^**

-0.063^***

(0.026)

(0.025)

(0.024)

(0.025)

(0.024)

高技术产品出口比

-0.289

-0.247

-0.343

-0.275

-0.242

-0.254

(0.268)

(0.238)

(0.294)

(0.284)

(0.251)

(0.243)

能源出口比

0.096

0.057

0.050

0.010

0.023

0.026

(0.093)

(0.095)

(0.088)

(0.099)

(0.088)

(0.091)

制度距离

-0.021^*

-0.010

-0.027^**

-0.004

-0.020^*

-0.018

(0.013)

(0.014)

(0.012)

战略伙伴关系

0.170^***

0.107^*

0.174^***

0.355^***

0.209^***

0.213^***

(0.061)

(0.063)

(0.061)

(0.062)

(0.061)

国家类型

-0.146

0.345^***

0.785^***

0.221^***

0.417^***

0.136

(0.092)

(0.088)

(0.109)

(0.018)

(0.095)

(0.500)

截距项

-4.595^***

-4.300^***

-5.376^***

-4.162^***

-5.575^***

-5.633^***

(0.870)

(0.864)

(0.853)

(0.885)

(0.897)

(0.923)

产业效应

是

企业效应

是

观察值

46600

Pseduo-

R^{2}

0.200

0.205

0.230

0.252

0.200

0.198

对数似然值

-1203.09

-1196.23

-1157.66

-1124.36

-1203.56

-1205.68

χ^{2}

-统计量

636.30

628.64

702.35

896.51

620.15

654.81

You-xing HUANG, Heng-cheng LI, Yu YANG. Does foreign aid boost energy outward foreign direct investment? Micro-evidence from Chinese firms[J]. Journal of Natural Resources, 2020, 35(11): 2724

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