China&#39;s urban land finance expansion and the transmission routes to economic efficiency

Ruzi LI; Yaobin LIU; Wengang WANG; Dejin XIE

doi:10.11821/dlxb202010007

Journals >Acta Geographica Sinica >Volume 75 >Issue 10 >Page 2126 > Article

Acta Geographica Sinica
Vol. 75, Issue 10, 2126 (2020)

China's urban land finance expansion and the transmission routes to economic efficiency

Ruzi LI^1、2, Yaobin LIU^1、2、*, Wengang WANG³, and Dejin XIE²

Author Affiliations

¹Research Center of Central China Economic and Social Development, Nanchang University, Nanchang 330031, China

²School of Economics and Management, Nanchang University, Nanchang 330031, China

³Institute of Natural Resources and Environment, Hebei Normal University, Shijiazhuang 050024, China

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DOI: 10.11821/dlxb202010007 Cite this Article

Ruzi LI, Yaobin LIU, Wengang WANG, Dejin XIE. China's urban land finance expansion and the transmission routes to economic efficiency[J]. Acta Geographica Sinica, 2020, 75(10): 2126 Copy Citation Text

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Fig. 1. The theoretical framework of the impact of land finance on economic efficiency

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Fig. 2. Kernel density of urban land finance and TFP in China

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Fig. 3. The fitting curve of TFP between DEA-Malmquist and Solow residual methods

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Fig. 4. Spatio-temporal evolution of land finance in Chinese cities

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Fig. 5. Spatio-temporal evolution of TFP in Chinese cities

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变量	地区	2005—2006年	2007—2008年	2009—2010年	2011—2012年	2013—2014年	2014—2015年
	全国	1.095	1.070	1.032	1.006	0.992	0.998
	东部地区	1.103	1.064	1.040	1.012	1.010	1.006
TFP	中部地区	1.085	1.063	1.021	0.992	0.973	0.977
	西部地区	1.102	1.077	1.034	1.009	0.987	1.001
	东北地区	1.081	1.085	1.031	1.015	1.000	1.020
	全国	1.045	1.102	1.024	1.027	1.030	1.007
	东部地区	1.053	1.104	1.027	1.036	1.035	1.015
TECH	中部地区	1.040	1.097	1.019	1.018	1.023	0.998
	西部地区	1.042	1.105	1.029	1.027	1.031	1.006
	东北地区	1.047	1.098	1.019	1.025	1.030	1.006
	全国	1.024	0.985	1.015	1.008	1.000	1.006
	东部地区	1.027	0.985	1.021	0.998	0.987	1.000
SECH	中部地区	1.016	0.989	1.010	1.007	0.994	1.003
	西部地区	1.032	0.985	1.014	1.017	1.020	1.014
	东北地区	1.017	0.977	1.011	1.014	0.995	1.009

Table 1. Temporal evolution and regional differences of TFP in Chinese cities in 2005-2015

解释变量	全国	东部地区	中部地区	西部地区	东北地区	超特大城市	Ⅰ型大城市	Ⅱ型大城市	中小城市
lnlandfinance	-0.00674^***	-0.00386	-0.0107^***	-0.00510^**	-0.0146^***	-0.000545	-0.00909^*	-0.00921^***	-0.00659^***
	(-4.57)	(-1.62)	(-3.28)	(-2.03)	(-2.97)	(-0.09)	(-1.70)	(-3.25)	(-3.55)
lnownership	0.0122^***	0.0264^***	0.00731^*	0.00629	0.00962	0.0351^**	0.00753	0.0141^***	0.0118^***
	(4.62)	(5.39)	(1.74)	(1.13)	(1.16)	(1.99)	(0.67)	(2.66)	(3.64)
lnstructure	0.00981^*	-0.000307	0.00705	-0.0172	0.0147	0.166^***	0.0308	0.0630^***	-0.00605
	(1.91)	(-0.03)	(0.66)	(-1.64)	(0.92)	(5.11)	(1.14)	(5.51)	(-0.97)
lnscifiscal	0.00912^***	0.00293	0.00589^*	0.0128^***	0.0149^***	0.00737	-0.00122	0.0134^***	0.00780^***
	(5.85)	(1.31)	(1.94)	(3.65)	(2.64)	(1.48)	(-0.25)	(5.06)	(3.63)
lnfiscal	-0.0381^***	-0.0428^***	-0.00714	-0.0406^***	-0.0154	-0.0258	-0.0447	-0.0213	-0.0364^***
	(-5.17)	(-2.89)	(-0.44)	(-3.54)	(-0.63)	(-0.81)	(-1.26)	(-1.44)	(-4.00)
lntrade	0.00543^**	0.0139^***	0.00517	0.00508	0.00428	0.0117	0.0368^*	0.00469	0.00478^*
	(2.58)	(2.87)	(1.27)	(1.48)	(0.64)	(1.25)	(1.82)	(0.88)	(1.95)
lnroaddensity	0.0837^***	0.114^***	0.105^***	0.0692^***	0.0338^***	0.169^***	0.161^***	0.0683^***	0.0876^***
	(18.93)	(15.24)	(13.20)	(7.27)	(2.72)	(7.29)	(7.26)	(9.15)	(15.43)
lnpubt	0.00555^*	0.0108^**	0.00557	-0.00800	-0.000244	0.0153	0.0179	0.00625	0.00415
	(1.74)	(2.31)	(1.04)	(-1.11)	(-0.02)	(0.66)	(1.11)	(0.88)	(1.10)
lngreen	0.000969	-0.00783	0.00487	0.00116	0.000556	-0.00615	0.0113	-0.00834	0.000761
	(0.31)	(-1.63)	(0.74)	(0.21)	(0.04)	(-0.47)	(0.84)	(-1.05)	(0.20)
lninternet	-0.0151^***	-0.0150^***	-0.00907	-0.0142^**	-0.0158	0.0119	-0.0139	-0.00100	-0.0235^***
	(-5.36)	(-4.32)	(-1.37)	(-2.32)	(-1.40)	(1.10)	(-1.61)	(-0.24)	(-5.55)
个体效应	是	是	是	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是	是	是	是
常数项	17.54^***	14.38^***	27.52^***	16.25^***	10.58^**	35.97^***	14.46^*	22.98^***	15.20^***
	(10.83)	(5.15)	(7.88)	(4.93)	(2.00)	(6.25)	(1.92)	(7.54)	(6.71)
N	3058	952	876	856	374	132	163	666	2097
R²	0.364	0.426	0.490	0.328	0.237	0.563	0.455	0.447	0.357

Table 2. Regression results of the impact of land finance on economic efficiency in Chinese cities

解释变量	被解释变量：lnSECH
解释变量	全国	东部地区	中部地区	西部地区	东北地区	超特大城市	Ⅰ型大城市	Ⅱ型大城市	中小城市
lnlandfinance	0.00325^***	0.00364^**	0.00407^***	0.00188	0.00383	0.0154^**	0.00443	0.00702^***	0.00150
	(3.54)	(2.11)	(2.71)	(1.03)	(1.53)	(2.06)	(0.91)	(3.78)	(1.39)
控制变量	是	是	是	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是	是	是	是
常数项	5.292^***	11.65^***	6.199^***	1.821	0.923	16.42^**	4.372	5.269^***	4.023^***
	(5.24)	(5.77)	(3.87)	(0.76)	(0.34)	(2.25)	(0.64)	(2.64)	(3.05)
N	3058	952	876	856	374	132	163	666	2097
R²	0.042	0.113	0.063	0.058	0.065	0.161	0.150	0.117	0.029

Table 3. Scale effect of land finance on economic efficiency in Chinese cities

解释变量	被解释变量：lnTECH
解释变量	全国	东部地区	中部地区	西部地区	东北地区	超特大城市	Ⅰ型大城市	Ⅱ型大城市	中小城市
lnlandfinance	-0.0122^***	-0.0138^***	-0.0149^***	-0.0111^***	-0.00833^***	-0.0182^**	-0.0169^***	-0.0147^***	-0.0117^***
	(-11.67)	(-6.70)	(-7.16)	(-6.39)	(-2.79)	(-2.29)	(-3.88)	(-6.12)	(-9.59)
控制变量	是	是	是	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是	是	是	是
常数项	-0.00544^***	-0.00145	-0.00702^***	-0.00651^***	-0.00450^***	-0.00565	-0.00812^***	-0.00530^***	-0.00482^***
	(9.65)	(1.23)	(6.40)	(5.79)	(2.86)	(1.47)	(2.69)	(4.15)	(6.62)
N	3058	952	876	856	374	132	163	666	2097
R²	0.309	0.316	0.434	0.322	0.250	0.263	0.440	0.300	0.322

Table 4. Technical inhibition effect of land finance on economic efficiency in Chinese cities

	lnhouseinvest	lnTFP	lnsalary	lnTFP	lnhouseprice	lnTFP
lnlandfinance	0.152^***		0.0173^***		0.0432^***
	(15.37)		(7.16)		(10.85)
lnhouseinvest		-0.0159^***
		(-5.86)
lnsalary				-0.0454^***
				(-3.94)
lnhouseprice						-0.0346^***
						(-5.01)
控制变量	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是
常数项	-279.0^***	14.03^***	-211.7^***	9.217^***	-174.7^***	12.62^***
	(-25.67)	(7.80)	(-79.71)	(3.13)	(-39.96)	(6.21)
N	3058	3058	3058	3058	3058	3058
R²	0.862	0.367	0.970	0.363	0.904	0.365

Table 5. The indirect routes of land finance to economic efficiency in Chinese cities

	lnhouseinvest	lnTFP	lnsalary	lnTFP	lnhouseprice	lnTFP
lnlandfinance	0.125^***		0.0190^***		0.0869^***
	(8.55)		(4.39)		(12.58)
lnhouseinvest		-0.0279^***
		(-5.28)
lnsalary				-0.0972^***
				(-5.31)
lnhouseprice						-0.0196^*
						(-1.80)
控制变量	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是
常数项	-294.5^***	6.226^*	-195.4^***	-4.279	-169.3^***	11.42^***
	(-17.22)	(1.95)	(-38.43)	(-0.94)	(-20.92)	(3.35)
N	952	952	952	952	952	952
R²	0.907	0.442	0.973	0.443	0.921	0.426

Table 6. The indirect routes of urban land finance expansion to economic efficiency in Eastern China

	lnhouseinvest	lnTFP	lnsalary	lnTFP	lnhouseprice	lnTFP
lnlandfinance	0.135^***		0.0219^***		0.0211^***
	(6.50)		(4.08)		(2.62)
lnhouseinvest		-0.0195^***
		(-3.57)
lnsalary				-0.00788
				(-0.36)
lnhouseprice						-0.0466^***
						(-3.22)
控制变量	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是
常数项	-269.7^***	24.02^***	-212.8^***	28.13^***	-185.0^***	21.01^***
	(-12.13)	(6.34)	(-37.22)	(4.81)	(-21.53)	(4.79)
N	876	876	876	876	876	876
R²	0.893	0.491	0.974	0.483	0.928	0.490

Table 7. The indirect routes of urban land finance expansion to economic efficiency in Central China

	lnhouseinvest	lnTFP	lnsalary	lnTFP	lnhouseprice	lnTFP
lnlandfinance	0.130^***		0.0158^***		0.0283^***
	(7.80)		(4.09)		(3.75)
lnhouseinvest		-0.00885^*
		(-1.68)
lnsalary				-0.0176
				(-0.75)
lnhouseprice						-0.0393^***
						(-3.30)
控制变量	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是
常数项	-319.2^***	14.32^***	-223.2^***	13.42^**	-185.3^***	9.867^**
	(-14.62)	(3.84)	(-44.07)	(2.16)	(-18.74)	(2.49)
N	856	856	856	856	856	856
R²	0.858	0.327	0.972	0.325	0.883	0.334

Table 8. The indirect routes of urban land finance expansion to economic efficiency in Western China

	lnhouseinvest	lnTFP	lnsalary	lnTFP	lnhouseprice	lnTFP
lnlandfinance	0.263^***		0.00543		0.0308^***
	(6.78)		(0.78)		(3.11)
lnhouseinvest		-0.0164^**
		(-2.49)
lnsalary				-0.0299
				(-0.75)
lnhouseprice						-0.0531^*
						(-1.95)
控制变量	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是
常数项	-192.8^***	8.967	-205.1^***	6.629	-159.4^***	4.063
	(-4.63)	(1.64)	(-27.59)	(0.68)	(-15.00)	(0.59)
N	374	374	374	374	374	374
R²	0.756	0.231	0.967	0.218	0.905	0.225

Table 9. The indirect routes of urban land finance expansion to economic efficiency in Northeastern China

	lnhouseinvest	lnTFP	lnsalary	lnTFP	lnhouseprice	lnTFP
lnlandfinance	0.101^***		0.00815		0.0849^***
	(3.25)		(0.79)		(4.49)
lnhouseinvest		-0.0491^***
		(-2.95)
lnsalary				-0.0929^*
				(-1.74)
lnhouseprice						-0.00704
						(-0.26)
控制变量	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是
常数项	-241.3^***	23.00^***	-194.0^***	17.89	-106.3^***	35.21^***
	(-7.94)	(3.31)	(-19.15)	(1.51)	(-5.75)	(5.37)
N	132	132	132	132	132	132
R²	0.944	0.595	0.984	0.575	0.944	0.563

Table 10. The indirect routes of urban land finance expansion to economic efficiency in cities with a population more than 5 million

	lnhouseinvest	lnTFP	lnsalary	lnTFP	lnhouseprice	lnTFP
lnlandfinance	0.118^***		0.0184^**		0.0408^***
	(4.82)		(2.13)		(3.15)
lnhouseinvest		-0.0235
		(-1.35)
lnsalary				-0.0940^*
				(-1.81)
lnhouseprice						-0.0772^**
						(-2.29)
控制变量	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是
常数项	-279.4^***	8.834	-249.8^***	-7.945	-154.7^***	3.392
	(-8.13)	(0.97)	(-20.56)	(-0.53)	(-8.49)	(0.37)
N	163	163	163	163	163	163
R²	0.937	0.451	0.979	0.457	0.938	0.464

Table 11. The indirect routes of urban land finance expansion to economic efficiency incities with a population between 3 million and 5 million

	lnhouseinvest	lnTFP	lnsalary	lnTFP	lnhouseprice	lnTFP
lnlandfinance	0.166^***		0.0228^***		0.0577^***
	(10.18)		(4.28)		(6.83)
lnhouseinvest		-0.0275^***
		(-4.19)
lnsalary				-0.0380^*
				(-1.75)
lnhouseprice						-0.0452^***
						(-3.41)
控制变量	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是
常数项	-365.9^***	14.17^***	-212.0^***	17.19^***	-180.6^***	16.61^***
	(-20.94)	(3.56)	(-37.09)	(3.08)	(-19.90)	(4.23)
N	666	666	666	666	666	666
R²	0.923	0.453	0.971	0.440	0.910	0.448

Table 12. The indirect routes of urban land finance expansion to economic efficiency incitieswith population between1 million and3million

	lnhouseinvest	lnTFP	lnsalary	lnTFP	lnhouseprice	lnTFP
lnlandfinance	0.151^***		0.0158^***		0.0377^***
	(11.69)		(5.47)		(7.67)
lnhouseinvest		-0.0118^***
		(-3.71)
lnsalary				-0.0354^**
				(-2.41)
lnhouseprice						-0.0279^***
						(-3.26)
控制变量	是	是	是	是	是	是
特征变量	是	是	是	是	是	是
个体效应	是	是	是	是	是	是
时间趋势	是	是	是	是	是	是
常数项	-266.3^***	12.96^***	-212.1^***	8.832^**	-172.5^***	11.44^***
	(-16.89)	(5.34)	(-60.12)	(2.28)	(-28.76)	(4.21)
N	2097	2097	2097	2097	2097	2097
R²	0.845	0.358	0.971	0.355	0.901	0.357

Table 13. The indirect routes of urban land finance expansion to economic efficiency incities with a population less than 1 million

Ruzi LI, Yaobin LIU, Wengang WANG, Dejin XIE. China's urban land finance expansion and the transmission routes to economic efficiency[J]. Acta Geographica Sinica, 2020, 75(10): 2126

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